القصة الكاملة لإفلاس بنك ليمان براذرز.. كان صرحا فهوى

يصادف اليوم، 15 سبتمبر، الذكرى السنوية الخامسة عشرة لانهيار بنك ليمان براذرز. وفي التقرير التالي ترصد «» تاريخ البنك.

أسباب الانهيار والإفلاس وكيف أثرت هذه الحادثة على الصناعة المصرفية العالمية برمتها؟

بدايات متواضعة

لم يولد بنك ليمان براذرز عملاقا، بل بدأ برصيد من الأصول المتواضعة التي وجدت جذورها في المتاجر العامة الصغيرة، وقد أسس البنك المهاجر الألماني “هنري ليمان” في مونتغمري بولاية ألاباما عام 1844، و في عام 1850، دخل هنري ليمان وإخوته في شراكة مع إيمانويل وماير، ليمان براذرز. شركة ليمان براذرز القابضة

وبينما ازدهرت الشركة خلال العقد التالي مع نمو الاقتصاد الأمريكي ليصبح قوة دولية، واجه ليمان العديد من التحديات. نجا ليمان من إفلاس السكك الحديدية في القرن التاسع عشر، والكساد الكبير في ثلاثينيات القرن العشرين، والحربين العالميتين.

وأيضًا أثناء نقص رأس المال عندما تم إيقاف تشغيلها بواسطة أمريكان إكسبريس في عام 1994، وانهيار إدارة رأس المال طويل الأجل والتخلف عن سداد الديون الروسية في عام 1998.

ومع ذلك، وعلى الرغم من قدرته على النجاة من كل الكوارث السابقة، إلا أن انهيار سوق الإسكان في الولايات المتحدة عام 2008 والاندفاع المتهور في سوق الرهن العقاري كان بمثابة خطوة كارثية.

أهم المعلومات عن ليمان براذرز

كان ليمان براذرز رابع أكبر بنك استثماري في الولايات المتحدة، بعد جولدمان ساكس ومورجان ستانلي وميريل لينش، حيث كان يمارس الأعمال التجارية في مجال الخدمات المصرفية الاستثمارية، ومبيعات الدخل الثابت والتداول (بشكل رئيسي في سندات الخزانة الأمريكية)، والأبحاث، وإدارة الاستثمار، والأسهم الخاصة، والخدمات المصرفية الخاصة.

بداية انهيار ليمان براذرز

في 15 سبتمبر 2008، بلغت خسائر ليمان براذرز ذروتها، خاصة مع انهيار أسهم البنك وتراجع قيمة الأصول من قبل وكالات التصنيف الائتماني.

كان إفلاس ليمان براذرز أكبر إفلاس في تاريخ الولايات المتحدة.

وفي اليوم التالي، أعلن باركليز موافقته على شراء الأقسام المصرفية الاستثمارية والتجارية لبنك ليمان براذرز في أمريكا الشمالية، بشرط الحصول على موافقة الجهات التنظيمية، إلى جانب بناء مقر رئيسي في نيويورك.

وفي 20 سبتمبر 2008، تمت الموافقة على نسخة معدلة من هذه الاتفاقية من قبل قاضي الإفلاس الأمريكي جيمس بيك.

وفي الأسبوع الأخير من الشهر نفسه، أعلنت شركة نومورا القابضة أنها ستشتري شركة ليمان براذرز في منطقة آسيا والمحيط الهادئ، بما في ذلك اليابان وهونج كونج وأستراليا، بالإضافة إلى شركات الخدمات المصرفية الاستثمارية.

دخلت هذه الاتفاقية حيز التنفيذ في 13 أكتوبر 2008.

بداية انهيار ليمان

وعندما اندلعت أزمة الائتمان في أغسطس 2007، والتي أدت إلى فشل اثنين من صناديق التحوط التابعة لشركة بير شتيرنز وأسهم بنك ليمان براذرز في الانخفاض في ذلك الشهر، قامت الشركة بإلغاء نحو 2500 وظيفة مرتبطة بالرهن العقاري وأغلقت وحدتها BNC. مكاتب بديلة. المُقرض هو أورورا في 3 ولايات أمريكية.

وحتى التصحيح في سوق الإسكان الأميركي اكتسب زخماً، لذا ظل ليمان براذرز لاعباً مهماً في سوق الرهن العقاري.

وفي عام 2007 أيضًا، حصل ليمان براذرز على أوراق مالية مدعومة بالرهن العقاري أكثر من أي شركة أخرى، مما أدى إلى تراكم ديون بقيمة 85 مليار دولار.

وفي الربع الأخير من عام 2007، انتعشت أسهم ليمان براذرز مع وصول أسواق الأسهم العالمية إلى مستويات قياسية وشهدت الأسعار الجديدة لأصول الدخل الثابت انتعاشاً مؤقتاً. ومع ذلك، لم تغتنم الشركة الفرصة لتقليص مدخراتها العقارية الضخمة.

انهيار ليمان

كل الظروف في ذلك الوقت كانت تشير إلى كارثة مالية، لكن الطموحات كانت كالضباب الذي حال دون التوصل إلى رؤية واضحة، وكان انهيار ليمان براذرز نتيجة الاضطراب الذي شهدته أسواق المال العالمية والذي استمر نحو عدة أسابيع. ونظراً لحجم الشركة ومكانتها كلاعب رئيسي في الولايات المتحدة وعلى المستوى الدولي، شكك الكثيرون في القرار. فقد سمحت حكومة الولايات المتحدة لبنك ليمان بالإفلاس، وتمت مقارنتها بالدعم الضمني الذي قدمته لبير شتيرنز، الذي اشتراه بنك جيه بي مورجان تشيس في مارس/آذار 2008.

وفي النهاية، بعد وقوع الكارثة، أدى إفلاس بنك ليمان إلى خسارة أكثر من 46 مليار دولار من قيمته السوقية، والتي سرعان ما أصبحت غير قابلة للإصلاح.

كان الانهيار أيضًا بمثابة حافز لشراء ميريل لينش لبنك أوف أمريكا في صفقة طارئة تم الإعلان عنها أيضًا في 15 سبتمبر من نفس العام.

من ليمان براذرز إلى كريدي سويس… درس من الماضي

وبين انهيار بنك ليمان براذرز الأميركي عام 2018 والاستحواذ على بنك كريدي سويس السويسري عام 2023 لمنع انهياره، شهد القطاع المصرفي تغيرات جذرية.

وفيما يلي نستعرض أبرز التغيرات التي شهدتها السنوات الأخيرة، والتي تميزت بموجة من عمليات الاستحواذ وتشديد القيود الإجرائية، حيث بدأت الأسواق المالية في التعلم من أخطاء الماضي.

تشديد لتجنب الانهيار

منذ عام 2008، أصبح لزاما على البنوك اتخاذ العديد من التدابير وبذل جهود متعددة لضمان احتفاظها بقدرتها على الصمود أثناء الأزمات، تحت ضغط من الهيئات التنظيمية في الولايات المتحدة وأوروبا.

على سبيل المثال، يتعين على البنوك الآن الاحتفاظ بحد أدنى من رأس المال أعلى من ذي قبل، وذلك بهدف تغطية أي خسارة محتملة قد يتعرض لها البنك.

ويجب على البنوك أن تحتفظ بكميات كبيرة من الاحتياطيات النقدية والأصول السائلة بسرعة لتلبية الطلب في حالة الطلب المفاجئ من المودعين لسحب أموالهم.

وتهدف القيود الإضافية المفروضة على البنوك إلى تجنب الحاجة إلى تدخل الحكومات لإنقاذ المؤسسات المالية المتعثرة، وبالتالي منعها من تغطية خسائرها بأموال دافعي الضرائب.

في بداية عام 2022، أكدت آنا بوتين، رئيسة بنك سانتاندير الإسباني ثم رئيسة الجمعية المصرفية الأوروبية، أن القارة لديها الآن “إطار” للخروج من الأزمة، بغض النظر عن حجمها، في حال حدوثها. انهيار أي مؤسسة مالية.

وكان استحواذ بنك يو بي إس السويسري على منافسه كريدي سويس في مارس/آذار مقابل ثلاثة مليارات فرنك سويسري مثالاً للدرس المستفاد من أزمة ليمان براذرز: فقد أصبحت بعض البنوك أضخم من أن تنهار من دون التسبب في أزمة اقتصادية ومالية ضخمة.

أوصى فريق من الخبراء المكلفين من وزارة المالية السويسرية بتعزيز الأدوات التي تتيح إدارة مثل هذه الأزمات، وزيادة الاحتياطيات المالية للمؤسسات بهذا الحجم، لأنها لم تكن كافية في حالة بنك كريدي سويس، وليس في كل مرة. الاعتماد على حل سهل يمنع وقوع كارثة.

عمليات الاستحواذ سارشا

وفي أعقاب انهيار ليمان براذرز، تزايدت عمليات الاستحواذ بشكل مضطرد.

وفي الفترة بين سبتمبر وأكتوبر 2008، اشترى بنك أوف أمريكا ميريل لينش مقابل 50 مليار دولار، واشترى بنك لويدز البريطاني بنك هاليفاكس الاسكتلندي مقابل 12.2 مليار دولار، واشترى سانتاندر الإسباني الشبكة المصرفية لمجموعة برادفورد. بلجيكا ولوكسمبورغ مقابل 20.3 مليار دولار.

وقال كزافييه موسكا، المدير الإداري لبنك كريدي أجريكول والمدير العام السابق للخزانة الفرنسية عندما انهار ليمان براذرز، لوكالة فرانس برس: “لقد نفذت الأزمة عملية تطهير وقضت على اللاعبين الأكثر ضعفا”.

ويرى موسكا أن أوروبا استفادت بدرجة أقل من الانهيار المالي عام 2008 من الولايات المتحدة، “لأن هذه الأزمة كانت فرصة للحكومة الأميركية لإعادة هيكلة القطاع المصرفي”.

وأشار ديفيد بينامو، مدير الاستثمارات في اكسيوم، إلى أن القطاع المصرفي التجاري تهيمن عليه حاليا مؤسسات أميركية “استغلت بعض التناقضات في القوانين للاستيلاء على حصص السوق في أوروبا”.

الخوف أحيانا ينقذ أصحابه

وأثار انهيار بعض البنوك الأمريكية في الربع الأول من 2023 وتعثر بنك كريدي سويس المخاوف بشأن قوة القطاع المصرفي العالمي.

واعتبر موسكا أن هذه الأزمات الصغيرة دليل على ضرورة الحفاظ على القواعد التي تنظم عمل القطاع المالي لتجنب “أي تراجع”.

قرر دونالد ترامب، فور وصوله إلى الرئاسة في الولايات المتحدة، تحرير البنوك الأمريكية، باستثناء الأكبر منها، من ضرورة الالتزام بالعديد من القواعد والقيود التي أصبحت سارية بعد أزمة عام 2008، والتي تسببت في النهاية في اضطرابات 2023

وفي ضوء هذا الاستنتاج، اقترحت الهيئات التي تنظم القطاع المصرفي في الولايات المتحدة، في نهاية أغسطس/آب، تدابير لتحسين قوة المؤسسات المتوسطة الحجم.

وأكد ويليام دودلي، الذي كان نائب رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأميركي في نيويورك خلال الأزمة المالية العالمية، أن البنوك الكبيرة “تخضع لتنظيم أكثر صرامة عما كانت عليه في الفترة 2007-2008”.

وقال لوكالة فرانس برس “هناك عمل إضافي يتعين القيام به، لكننا في وضع أفضل”.

2a02-4780-11–4f جزيرة إم آند إم